股民学校
技术分析的理论基础


股市中某些投资人对利用技术指标或图形作为分析股价的行为常嗤之以鼻,并嘲讽使 用者为“线仙”或是“指标专家”,而宁愿相信所谓的市场感觉或小道消息。技术指标或 图形的运用,真只是个人知觉的一项臆测结果而不可相信吗? 事实不然,技术指标或图形分析,有其理论基础存在,只是许多投资者并未真正了解 其涵意,而产生误解。以下我们将详细说明技术指标的三项理论基础。 

1.市场行为能反映一切讯息; 

2.价格呈趋势形态变动;

3.历史经常重演。 市场行为能反映一切讯息──本意的市场行为是指交易的价格、成交量或涨跌股数、 涨跌时间长短等。技术分析者认为市场的投资人在决定交易行为时,已经仔细地考虑影响 市场价格的各项因素——如基本的公司状况、政府政策及市场心理……等,才进行买、卖, 因而产生特定的价格、交易量及涨跌股数、涨跌时间长短等市场行为。故只要研究这些市 场行为就能了解目前的市场状况,而无需关心背后的影响因素。 这项理论基础说明了只有在市场交易人士都进行理性交易时,技术指标与图形分析方 法,才能产生最佳的判断结果。 价格呈趋势形态变动──趋势是技术分析上一个重要的观念。根据物理学上的动力法 则,趋势的运行将会继续,直到有反转的现象发生为止。事实上价格的走势虽呈上下波动, 但终究是朝一定的方向(上升、下降或盘整)前进的,因此技术分析者希望利用指标或图 形分析,尽早确认目前的价格趋势及发现反转的讯号(而不是去捕捉最高或最低价),以 掌握时机进行交易并获利。 历史经常重演──证券投资无非是一种追求利润的行为,不论是昨天、今天或是明天, 这个目的都不会改变。因此在这种心理状态下,人类的交易行为将趋于一定的模式,而导 致历史重演。所以过去价格的变动方式,在未来可能不断发生,值得投资人研究,并且利 用统计分析的方法,整理一套有效的操作原则。 技术指标及图表分析基于上述三项理论基础,而得以作为判断行情的有效方法。使用 者必须融会贯通,才能灵活运用。

 

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