股票价格的技术分析


  股票价格的技术分析,主要是分析和研究短期内(如一天、1周或1个月至6
个月)的价格波动情况。投资者如果根据报纸上公布的某公司的股票销售量、盈
利和政策变化等信息,再去购买该公司的股票,这时已晚了一步,因为消息一经
公开发表,其价值和效用就已大大减少。搞技术分析的目的。就在于要抢在消息
发表之前买卖股票,以期从中获取利润。股票技术分析的特点是从股票的行情变
化来分析股票价格变化。
  股票分析家主要是从以下几个方面判断市场的强弱:
  1.交易量:交易量在判断股票行情的诸因素中占有重要地位。若交易量增
加,价格势必随之上涨,因为这时的需求量高于供应量,投资者当然乐意加入交
易量多的看涨市场。在看涨市场,若价格下跌,拥有股票的人都想脱手,供应量
相应增加,市场就会呈现萎缩状态。若价格上涨的时间很短,而交易量又没有增
加,这表明没有很多购买者,也显示了市场的萎缩。
  2.市场的宽度分析:市场宽度是指股票市场每天股价上涨的种类减去下降
种类后的净差额的累积数。例如,在纽约交易所上市的1570多种股票,5天内的
上升和下降的种类及其市场宽度如下表所示:
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时间 股票上升种类 股票下降种类 净差额 市场宽度
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星期一 745 634 +111 111
星期二 994 391 +603 714(111+603)
星期三 468 914 -446 268(714-446)
星期四 255 1118 -863 -595(268-863)
星期五 669 589 +80 -515(-595+80)
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  如果市场宽度扩大,表明股价上涨的种类多,市场是坚挺的;如果市场宽度
缩小,股价就是虚弱的。
  3.卖空数量:市场萎缩,行情下跌时,常常会出现卖空行为。所谓卖空,
就股票专业者认为股票行情将持续下跌,先从别处借入股票以满足客户的需要,
然后再以较低的价格补进股票,还给出借者,以求从中获利。当出现众多的卖空
行为时,股票市场常常转强,因为卖空行为给市场带来了购买力。但轻微的卖空
行为会使市场变弱,因为市场上的潜在购买力相对地减少了。
  4.逆反心理:有些投机者对技术分析,常常从心理学的角度着眼,认为广
大公众对市场的判断往往是错误的,因此根据多数人的买卖行为,采取相反的做
法。事实上股票短期内的价格往往取决于投机者和投资者的情绪,多数人并不真
正了解市场的全面情况。不只是广大公众常常作出错误的判断,即使是一些专家
和预测家也难免失误。
  5.相对强势分析:在看涨股市中,股票市价都呈上升趋势,但某种股票市价
比其他股票价格上升得更快,这表明这些股票具有相对强势。相对强势的概念适
用于个别股票或某一行业股票,也就是个别股票在所属行业的股票中,或在整个
股市中具有相对强势,也可以是某个行业的股票在整个股票市场中具有相对强势。
技术分析专家认为,如果某种股票或某一行业的股票在过去具有相对强势,那
么它们在未来也具有相对强势,投资者可以选择具有相对强势的股票,但也有一
些分析专家认为,在看涨股市上具有相对强势的股票,并不都是经营好、收益高
的企业发行的股票,某些投机性强的股票,在看涨股市中其股价上升幅度也可以
比其他股票大,从而也具有相对的强势。但在看跌股市中,这些投机性股票下降
的幅度也大于一般股价下降的幅度。因此,相对强势并不是一种很好的股价分析
方法。
  6.新高峰和新低潮:纽约股票交易所每天都公布有多少种股票创新高峰和
新低潮。假如某一天市场上有10种股票达到1年内的新高峰,同时有100种股票降
到新低潮,这就是市场疲软的征兆,相反,如果新高峰多于新低潮,就是市场坚
挺的表现。
  7.高价股票和低价股票:在看涨市场上,10美元的股票上涨10%,比100美
元的股票上涨同样的比率要快得多。因此,购买低价股票要获利常常多于高价股
票。
  8.对新潮的反应:一些搞技术分析的人,对好消息和坏消息均感兴趣。如果
市场对好消息没有作出积极反应,那就表明处于萎缩状态。如果坏消息没有导致
抛售行为,那就说明市场很强劲。
  9.市场的季节性运动:从道琼斯工业股票平均指数的历史记录可以明显看
出,市场的运动是有季节性的。自1900年以来,每年的1月份和7月份,股票上涨
多于下跌。这是因为,公司的利息和股息多在此时付给投资者;同时相当多的投
资者在每年底年以前将亏本的股票卖掉,然后买进新的股票,这种买卖通常会持
续到次年1月份。

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