金浦鈦業股東會：大股東泥菩薩過江，定增硫酸項目前路未明

金浦鈦業股東會實錄：一場信心與焦慮交織的對話

2025年5月27日，金浦鈦業(000545)召開了一場堪稱「壓力測試」的股東會。會上，管理層試圖傳遞積極信號，但字裡行間難掩公司面臨的重重困境。投資者們的問題尖銳而直接，反映出對公司未來發展的 deeply rooted 焦慮。這場股東會，宛如一面鏡子，照出了金浦鈦業當前的窘境。

大股東金浦集團：泥菩薩過江，自身難保？

股東首先將矛頭指向控股股東金浦集團，直言不諱地質問：「金浦集團目前有注入優質公司，挽救連續幾年上市公司虧損，升上市公司做大做強的想法嗎？」顯然，股東們對於金浦鈦業連年虧損的狀況已經忍無可忍，寄希望於大股東出手相救。

然而，公司的回復卻显得有些無力：「公司將督促控股股東金浦集團改善自身經營、維持控制權穩定，助力上市公司做大做強。」這番話聽起來更像是例行公事的官樣文章，缺乏實質性的承諾和具體措施。更令人擔憂的是，金浦集團自身也面臨著嚴峻的挑戰——其持有的金浦鈦業股份中，高達 100% 遭到司法凍結及司法標記，這無疑加劇了控股股東變更的風險。這意味著，金浦集團恐怕自身也已是泥菩薩過江，難以自保，更遑論拯救上市公司了。這也難怪有股東憂心忡忡地追問：「金浦鈦集團接連拍賣股權，後續是否有控股股東變更情況」。金浦鈦業管理層的回應也坦承存在控股股東、實際控制人發生變更的可能，提醒投資者注意風險。這無疑給金浦鈦業的未來蒙上了一層陰影。

定增迷霧：誰是白衣騎士？錢又該怎麼花？

除了大股東的困境，金浦鈦業的定增計劃也備受關注。股東們迫切想知道，這項「簡易程序定增」背後，是否已經有潛在的投資者，以及募集的資金將投向何方。然而，公司管理層的回應卻異常謹慎：「公司儲備股東會對董事會小額快速定增的授權，將根據公司需要及市場情況適時考慮是否啟動，因此暫無意向投資方和投資方向。」

這種含糊其辭的回答，讓投資者更加疑慮重重。在當前市場環境下，誰會願意成為金浦鈦業的「白衣騎士」？即使成功完成定增，這些資金又能否真正用於改善公司經營，提升盈利能力？這些問題，都懸而未決。

硫酸項目：救命稻草還是鏡花水月？

在眾多問題中，「硫酸項目」無疑是被提及最多的關鍵詞。股東們迫切想知道，這項被公司寄予厚望的項目，能否真正成為金浦鈦業扭虧為盈的「救命稻草」。然而，管理層的回應依然显得保守：「公司加強管理，努力經營擬投產的“硫酸項目”(即熱能綜合利用項目)，爭取為上市公司貢獻利潤。」

「爭取貢獻利潤」這幾個字，透露出管理層內心深處的uncertainty。硫酸項目究竟能為金浦鈦業帶來多大的效益，是否足以彌補主營業務的虧損，目前仍是個未知數。更令人擔憂的是，在當前環保監管日益嚴格的背景下，硫酸項目的環保風險也不容忽視。一旦出現環保問題，很可能導致項目停產，甚至給公司帶來更嚴重的損失。

滄州大化舊賬：這筆爛帳，還能要回來嗎？

除了眼前的困境，金浦鈦業還背負著一筆歷史遺留問題——對滄州大化的預付款。股東們關切地詢問：「對投資滄州大化的預付款要的怎麼樣了？還是要不回了？」

公司管理層的回應是：「公司控股股東已採取法律手段追索滄州大化的預付款，目前尚無定論。」這意味著，這筆預付款能否追回，仍然是一個巨大的問號。如果最終無法追回，勢必將對金浦鈦業的財務狀況造成進一步的打擊。

新能源轉型：步子太大，扯到蛋？

在傳統鈦白粉業務承壓的背景下，金浦鈦業也試圖向新能源領域轉型。然而，從股東會上的問答來看，這項轉型之路似乎並非一帆風順。公司管理層透露，硫酸裝置已基本建成，預計 2025 年 6 月投產；但磷酸鐵裝置的建設進度卻被暫緩。這種「半途而廢」的做法，難免讓人質疑金浦鈦業的新能源戰略是否清晰，以及是否有足夠的資源和能力來支撑這項轉型。

重組傳聞：是起死回生的妙藥，還是空穴來風？

在金浦鈦業深陷困境之際，市場上開始出現關於公司重組的傳聞。股東們也敏銳地捕捉到了這些信息，並向管理層求證：「公司近期有重組的打算嗎？」

然而，公司管理層的回應依然是千篇一律的官方說辭：「目前，公司積極爭取改善經營，提高公司發展質量，擬採取包括但不限於如下措施提升產品差異化程度、降本增效、借助資本市場整合資源、加強及優化公司治理等。」

這種模稜兩可的回答，既沒有承認，也沒有否認重組的可能性。但從另一個角度來看，或許也暗示著金浦鈦業的確在尋求重組的可能性，只是目前尚未有實質性的進展。重組能否成功，以及重組後能否真正改善公司的經營狀況，仍然充滿了不確定性。

一季報慘澹：寒氣逼人，鈦白粉凜冬將至？

股東會上，公司管理層也坦承了當前面臨的經營壓力。受下游建築、地產行業疲軟的影響，金浦鈦業的主營業務面臨著巨大的挑戰。2025年一季度，公司虧損 1600 餘萬元，鈦白產品價格持續走低，經營壓力巨大。這份慘澹的一季報，無疑給投資者敲響了警鐘：鈦白粉行業的「凜冬」或許已經到來。