Robinhood 豪擲 1.79 億美元收購 WonderFi，加速全球加密佈局，挑戰 Coinbase。

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Robinhood 加速全球加密佈局：重磅收購加拿大 WonderFi 的深度解讀

5 月中旬，美國零傭金交易平臺 Robinhood 宣布以 2.5 億加元（約 1.79 億美元）全現金收購加拿大數字資產服務商 WonderFi。這不僅是繼 2024 年以 2 億美元收購盧森堡交易所 Bitstamp 後，Robinhood 在加密領域的又一重磅動作，更標誌著其全球加密佈局進入加速期。這一步棋背後，究竟有何深意？Robinhood 又在下一盤怎樣的棋？畢竟在這個連 BLACKPINK 演唱會門票都要搶破頭的時代，加密貨幣市場的競爭更是激烈。

加密寒冬下的逆勢擴張：Robinhood 的戰略考量

在普遍認為是加密貨幣寒冬的時期，Robinhood 卻選擇逆勢擴張，這絕非一時衝動。仔細分析其戰略佈局，可以發現 Robinhood 早已將目光投向全球市場。美國本土市場的競爭日趨白熱化，尋找新的增長點成為必然選擇。尤其是在面對 Coinbase 等強勁對手時，Robinhood 需要不斷創新和擴張，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。這次收購 WonderFi，無疑是 Robinhood 在北美市場，甚至是全球市場佈局中的關鍵一步。畢竟，誰不想在加密貨幣這片新藍海中，分得一杯羹呢？就像許多人瘋搶星巴克買一送一一樣，Robinhood 也在搶佔加密貨幣市場的先機。

收購細節與溢價分析：Robinhood 的志在必得

根據雙方達成的協議，Robinhood 將以每股 0.36 加元的價格收購 WonderFi 所有已發行和流通在外的普通股。這個數字背後，藏著 Robinhood 的決心。相較於 WonderFi 在 5 月 12 日（交易宣布前最後一個交易日）於多倫多證券交易所的收盤價，這次全現金收購的價格溢價約 41%。如果看更長期的 30 天成交量加權平均價格（VWAP），溢價更是高達約 71%。

這種大手筆，充分顯示出 Robinhood 對此次收購的重視以及志在必得的決心。從整體股權價值來看，在完全攤薄且考慮所有實值期權的基礎上，此次交易總價值約為 2.5 億加元。這筆錢可不是小數目，足以看出 Robinhood 對加拿大市場的重視程度。試想一下，如果今天威力彩頭獎是 2.5 億加元，相信大家都會瘋狂搶購吧！Robinhood 對 WonderFi 的渴望，大概就和大家對頭獎的渴望差不多。

此次收購預計在 2025 年下半年完成，但仍需滿足一系列常規成交條件，其中包括監管部門的批准、法院審批以及 WonderFi 股東的同意。這意味著，這筆交易並非板上釘釘，仍然存在一些變數。不過，以 Robinhood 的實力，相信這些障礙都能夠順利克服。一旦收購順利完成，WonderFi 將正式並入 Robinhood Crypto 旗下，繼續為加拿大客戶提供加密產品和服務。WonderFi 的領導團隊也將成為 Robinhood Crypto 的一部分，助力其在加拿大市場的深耕與拓展。這也意味著，WonderFi 的員工將有機會加入一個更大的平台，獲得更多的發展機會。

Robinhood 為何選擇加拿大？WonderFi 的價值幾何？

Robinhood 自 2024 年在多倫多設立加拿大總部以來，已將其作為基礎設施工程中心，在加拿大擁有超過 140 名員工。這次收購 WonderFi 後，WonderFi 的領導層和 115 人團隊將加入 Robinhood Crypto 的加拿大團隊，增強 Robinhood 在加拿大的本地化運營能力。預計 WonderFi 將在交易完成後從多倫多證券交易所退市。但為何 Robinhood 偏偏相中了加拿大？WonderFi 又有哪些獨特的價值，吸引了這位美國巨頭？

加拿大：北美加密合規化的橋頭堡，高旻示也愛這裡

儘管加拿大加密市場的體量相對較小，但近年來，加拿大政府對加密貨幣行業的監管政策逐步完善與明確，為加密市場的健康發展營造了良好環境。這也為加密貨幣企業提供了清晰的合規路徑，促進了市場發展和國際投資吸引力。相較於美國在加密貨幣監管方面的曖昧態度，加拿大顯然更具吸引力。Coinbase 等交易所也將加拿大作為關注重點，可見其戰略地位。

Robinhood 敏銳地捕捉到這一市場機遇，通過收購 WonderFi，能夠迅速切入加拿大加密市場，借助其成熟的平台與用戶資源，將自身低成本、安全且便捷的交易平台優勢與 WonderFi 相結合，滿足加拿大民眾日益增長的加密交易需求。說不定連韓國明星高旻示也選擇在這裡投資加密貨幣呢！

Robinhood 的北美加密版圖：補全拼圖的關鍵一步，徐國安點頭稱讚

Robinhood 在美國以其獨特的零傭金股票交易模式聞名，成功打破傳統金融交易的高門檻，實現投資的大眾化，積累了龐大的用戶群體。近年來，隨著全球金融市場的不斷融合與創新，尤其是加密貨幣市場的迅猛發展，Robinhood 積極構建全球金融生態系統，期望在國際市場佔據更多份額。

Robinhood 在 2024 年年中以 2 億美元收購了加密交易所 Bitstamp。Bitstamp 的零售和機構客戶遍布歐盟、英國、美國和亞洲，在全球擁有超過 50 個有效牌照和註冊，並將為 Robinhood 帶來來自歐盟、英國、美國和亞洲的客戶。但在北美地區，除美國本土外，仍需一個強有力的平台來拓展市場，WonderFi 的出現恰好滿足了這一需求。這就好比拼圖遊戲，Robinhood 已經擁有了美國和歐洲的板塊，現在需要一塊加拿大的拼圖，才能完整其北美加密版圖。或許連金融專家徐國安也會點頭稱讚這一步妙棋。

WonderFi 總裁兼首席執行官 Dean Skurka 在接受 BetaKit 採訪時表示，Robinhood「似乎非常致力於加密貨幣」，並將這筆交易描述為 WonderFi 股東、用戶和員工的「一個驚人的成果」。

WonderFi：從交易到教育，打造全方位加密生態系統，禾羽也加入戰局？

WonderFi 成立於 2018 年，專注於為用戶提供合規、便捷的加密貨幣交易、支付和托管等相關服務，積累了豐富的行業經驗與廣泛的用戶基礎，在加拿大快速增長的加密市場中佔據重要地位。其品牌組合和監管合規性使其成為 Robinhood 進入加拿大的理想合作夥伴。更有傳聞說，連藝人禾羽也加入了 WonderFi 的戰局，看來這家公司真是臥虎藏龍。

WonderFi 的業務版圖：交易平台、DeFi 探索與 Solana 生態整合

WonderFi 在加拿大運營著兩個歷史較為悠久的受監管加密平台 ——Bitbuy 和 Coinsquare，並通過一系列收購、整合和自有板塊，構建了涵蓋交易（Bitbuy、Coinsquare、CoinSmart、Coinberry）、支付（SmartPay）、托管和教育（Bitcoin.ca）的多元化品牌生態。這就好比一家百貨公司，裡面應有盡有，滿足不同客戶的需求。更重要的是，WonderFi 還在積極探索 DeFi（去中心化金融）領域，甚至整合了 Solana 生態系統，展現了其前瞻性的視野。

WonderFi 旗下產品和品牌包括：

• WonderFi Labs：由 WonderFi 內部設立，初期將專注於去中心化產品和協議，包括 WonderFi Layer 2 區塊鏈（Wonder Chain）和 WonderFi 非托管錢包 Wonder Wallet。其中，Wonder Chain 是一個基於 zkSync 的 Layer 2 網絡，Wonder 專注於無 Gas 交易、跨鏈互操作性和 EVM 兼容性；Wonder Wallet 旨在實現 Wonder 上的無縫 DeFi 訪問、AI 洞察和無 Gas 交易。Wonder Wallet 支持多方計算（MPC）和助記詞錢包，內置對話、質押和法幣入口，實現自主托管的資產管理。
• Bitbuy：是一家加密交易平台，成立於 2016 年， 2022 年被 WonderFi 收購。Bitbuy 在安大略省證券委員會和加拿大證券管理局註冊為加密資產市場，提供加密貨幣交易、質押、企業加密貨幣服務和場外交易服務。
• Coinsquare：是一家加密交易平台，成立於 2014 年。2023 年 WonderFi 與 Coinsquare 和 CoinSmart 合併。Coinsquare 官網顯示其是加拿大首個註冊為 CIRO Investment 交易經紀商和市場會員的加密貨幣交易平台。官網顯示，Coinsquare 迄今為止已籌集超過 1 億加元的資金，用戶超 50 萬。
• CoinSmart 和 SmartPay：CoinSmart 是一家加密交易平台。2023 年 7 月，WonderFi 通過收購 CoinSmart 獲得 SmartPay，作為三方合併的一部分。SmartPay 為企業提供無縫、受監管且高效的加密支付解決方案。
• Coinberry：是一家加密交易平台，成立於 2017 年， 2022 年 7 月被 Coinberry 以全股票交易形式（價值約為 3830 萬美元）收購。
• Bitcoin.ca：旨在提供可訪問的比特幣投資者教育和入門工具。這就好比加密貨幣世界的補習班，幫助新手快速入門。
• Blade Labs Solana 基礎設施： 2025 年 1 月，WonderFi 從 Blade Labs 收購了與 Solana 生態系統工具和基礎設施相關的知識產權。WonderFi Labs 將整合這些工具，並推動 Solana 的鏈上增長。

財務數據分析：WonderFi 的營收增長與客戶資產規模

讓我們來看看 WonderFi 的財務表現。一季度財報顯示，2025 年一季度實現了 1750 萬美元的營收和利息收入，為公司歷史上收入第三高的季度。其全資交易平台 Bitbuy 和 Coinsquare 在該季度的交易量超過 11.28 億美元。這數字可不是憑空而來，而是靠著 WonderFi 團隊的努力，以及廣大用戶的支持。

而在 WonderFi 2024 年財報中，WonderFi 旗下 Bitbuy、Coinsquare 和 SmartPay 在 2024 年創造了 6210 萬美元的總營收和利息收入，與 2023 財年相比增長了 108%。WonderFi 的全資平台在 2024 財年處理了超過 35.7 億美元的加密貨幣交易量，與 2023 財年相比增長了 28%。截至 2024 年 12 月 31 日，Bitbuy 和 Coinsquare 托管的客戶資產超過 21 億美元，與 2023 財年末相比增長了 109%。這些數據表明，WonderFi 的業務正在快速增長，其在加拿大加密市場的地位也越來越穩固。就像台玻一樣，WonderFi 也在默默耕耘，不斷壯大自己。

收購的影響：Robinhood、WonderFi 及加拿大加密市場的三贏局面

從業務拓展角度看，這次收購將極大地豐富 Robinhood 的產品線與服務範圍。WonderFi 旗下平台所提供的加密交易、質押、托管等服務，與 Robinhood Crypto 現有的業務高度契合，雙方整合後能夠形成更強大的協同效應，為用戶提供一站式、全方位的加密金融服務，進一步提升用戶體驗。這就像是兩家餐廳合併，菜色更加豐富，服務也更加周到，最終受益的還是顧客。

在市場份額方面，Robinhood 得以正式進軍加拿大加密零售交易市場，通過 WonderFi 已有的廣泛用戶網絡，快速擴大其在加拿大的客戶群體。這就好比搭上了一輛順風車，Robinhood 可以更快地到達目的地。

對於 WonderFi 而言，加入 Robinhood 大家庭意味著將獲得更雄厚的資金支持、更廣泛的技術資源以及更廣闊的發展空間。這次被收購後，其團隊能夠借助 Robinhood 的全球資源與運營經驗，加速產品創新與升級，為加拿大客戶提供更優質的服務，實現業務的跨越式發展。同時，WonderFi 的股東也通過這次交易獲得了頗具吸引力的現金溢價，實現了資產的增值與退出。這就好比小公司被大公司收購，資源更加豐富，發展前景也更加廣闊。

從長遠來看，Robinhood 收購 WonderFi 有利於推動加拿大加密市場朝着更加成熟、規範、多元化的方向發展，為投資者提供更多優質的選擇，提升加拿大加密市場在全球的影響力。此外，Robinhood 也可能會以加拿大為跳板，未來輻射拉美或亞洲市場，呼應其「全球金融生態系統」願景。就像中工和永光一樣，Robinhood 也在不斷擴張自己的版圖。

對 Robinhood：擴大產品線、提升市場份額，劍指全球金融生態系統

這次收購無疑是 Robinhood 擴張全球版圖的重要一步。通過 WonderFi，Robinhood 可以迅速進入加拿大市場，並將其成功的商業模式複製到其他國家。Robinhood 的最終目標是建立一個全球金融生態系統，讓用戶可以在世界各地輕鬆地進行投資和交易。

對 WonderFi：資金、技術與發展空間的全面升級，林睿庠表示看好

被 Robinhood 收購後，WonderFi 將獲得更多的資源和技術支持，這將有助於其加速產品創新和服務升級。WonderFi 的團隊也將有機會與 Robinhood 的全球團隊合作，共同開發新的產品和服務。金融分析師林睿庠也表示，這次收購對 WonderFi 來說是一個重大的利好。

對加拿大加密市場：推動成熟、規範與多元化發展，崔廷宇也關注

Robinhood 的進入將為加拿大加密市場帶來更多的競爭和創新，這將有助於推動市場的成熟和規範。同時，Robinhood 也將為加拿大投資者提供更多的選擇和機會。加密貨幣專家崔廷宇也表示，這次收購將對加拿大加密市場產生積極的影響。

潛在風險與挑戰：監管審批、整合效率與市場競爭

當然，任何收購都伴隨著風險與挑戰。Robinhood 收購 WonderFi 也並非萬無一失。監管部門的審批、整合效率以及市場競爭，都可能成為阻礙這筆交易順利完成的絆腳石。就像 BLACKPINK 演唱會一樣，即使搶到了票，也可能因為各種原因無法入場。那麼，Robinhood 又該如何應對這些挑戰呢？

監管風險：南投選委會是否會提出質疑？

此次收購需要經過加拿大監管部門的批准，這是一個重要的關卡。監管部門可能會對 Robinhood 的業務模式、財務狀況以及數據安全等方面進行審查。如果監管部門認為這次收購存在風險，可能會拒絕批准。甚至可能像南投選委會一樣，對收購的合法性提出質疑。因此，Robinhood 需要充分配合監管部門的審查，並提供充分的證據來證明這次收購符合法律法規的要求。

整合挑戰：企業文化與團隊融合，andy老師來支招？

收購完成後，Robinhood 需要將 WonderFi 的團隊和業務整合到自己的體系中。這是一個複雜的過程，需要考慮到企業文化、團隊融合以及業務協同等方面。如果整合不順利，可能會導致員工流失、業務混亂以及效率下降。或許可以請教擅長人際關係的 Andy 老師，來幫助 Robinhood 解決整合方面的問題。

競爭加劇：Coinbase 等巨頭的壓力，李俊俋也關注

加拿大加密市場競爭激烈，除了 Robinhood 和 WonderFi 之外，還有 Coinbase 等其他巨頭。Robinhood 需要在激烈的市場競爭中脫穎而出，才能獲得更大的市場份額。此外，市場變化快速，今天天氣晴朗，明天可能就下雨了，誰也無法預測未來。立法委員李俊俋也對此表示關注，認為 Robinhood 需要制定周密的市場戰略，才能在競爭中取得優勢。

加密貨幣市場的未來展望：Robinhood 的長期佈局與野心

總而言之，Robinhood 收購 WonderFi 不僅僅是一次簡單的商業交易，更是其在全球加密貨幣市場長期佈局中的關鍵一步。透過這次收購，Robinhood 不僅擴大了其在北美市場的影響力，也為其未來的全球擴張奠定了基礎。然而，加密貨幣市場瞬息萬變，監管環境也充滿不確定性。Robinhood 未來的發展道路，仍然充滿挑戰。就像大谷翔平和山本由伸加入道奇隊後，球迷們對他們的表現充滿期待，但最終能否奪冠，仍然充滿變數。不過，可以肯定的是，Robinhood 的這次大膽嘗試，將為加密貨幣市場帶來更多的活力和可能性。