RWA板塊現況分析：數據、資產類別與投資策略建議

RWA 板塊市場現況：一場鏈上資產的盛宴？

RWA（Real World Assets，現實世界資產）板塊，近年來在區塊鏈領域的熱度可謂居高不下。彷彿一夜之間，房地產、債券、藝術品等傳統資產都湧入了鏈上世界，讓人不禁好奇：這究竟是一場技術革新帶來的盛宴，還是資本炒作下的曇花一現？

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數據背後的真相：穩定增長還是暗流湧動？

根據 RWA.xyz 的數據，截至 2025 年 5 月 27 日，RWA 鏈上總價值達到了 229.6 億美元，相較於一周前的 226 億美元，增長了 1.59%。鏈上資產持有者總數也小幅增加，從 101,854 人增至 102,846 人，增長了 0.97%。同時，資產發行數量也從 191 個增加至 192 個。穩定幣的總價值和持有者數量也呈現了類似的增長趨勢，分別增長了 1.11% 和 0.81%。

乍看之下，這些數據似乎都在表明 RWA 板塊正處於一個穩健增長的階段。然而，仔細分析這些數字，我們也能發現一些值得關注的細節。例如，雖然鏈上總價值和持有者數量都在增加，但增長幅度並不算太大，這可能暗示著市場的增長速度正在放緩。此外，資產發行數量的增長也相對有限，這可能表明新的 RWA 項目進入市場的步伐正在減緩。

資產類別解讀：誰是 RWA 賽道的領跑者？

從資產類別來看，私人信貸和美國國債仍然是 RWA 鏈上資產的主要組成部分。私人信貸從 131 億美元增長至 133 億美元，佔比略微下降至 57.92%，但仍然佔據主導地位。美國國債從 70 億美元增加至 71 億美元，佔比略微回落至 30.92%。值得注意的是，商品類資產從 14 億美元增長至 15 億美元，佔比從 6.19% 上升至 6.53%，表現出一定的配置熱度回升。機構另類基金的佔比則維持在 2.26% 不變。

私人信貸之所以能夠在 RWA 賽道中領跑，主要原因在於其高收益的特性。在當前低利率的環境下，私人信貸能夠為投資者提供相對較高的回報，因此受到了市場的青睞。然而，私人信貸也存在一定的風險，例如信用風險和流動性風險。美國國債作為一種低風險資產，在 RWA 領域也佔據著重要的地位。儘管其收益率相對較低，但由於其安全性較高，因此也受到了一些投資者的青睞。

商品類資產的增長可能與當前的宏觀經濟環境有關。在全球通脹預期不斷升溫的背景下，越來越多的投資者開始將商品視為一種對沖通脹的工具。此外，一些大宗商品的价格也在近期出現了上漲，這也進一步推動了商品類資產的增長。至於另類基金，由於其複雜性和專業性較高，因此在 RWA 領域的佔比相對較小。

投資策略建議：如何在 RWA 浪潮中穩健前行？

整體而言，RWA 鏈上資產仍然以高收益與低波動資產為主導。對於投資者而言，在繼續把握私人信貸機會的同時，也應該關注商品類資產的潛在機會，並適度增加國債等低風險資產的配置，以優化整體組合的風險收益比。此外，股票和公司債券等資產目前仍然處於低配狀態，投資者可以根據市場環境動態調整投資策略。

然而，在 RWA 領域進行投資也需要謹慎。首先，投資者需要充分了解 RWA 的基本概念和運作模式，並對不同類型 RWA 資產的風險收益特徵進行評估。其次，投資者需要選擇安全可靠的 RWA 平台，並注意防範潛在的詐騙風險。最後，投資者需要根據自身的風險承受能力和投資目標，制定合理的投資策略，切勿盲目跟風或追逐高收益。

總之，RWA 板塊的發展前景廣闊，但也存在一定的風險。對於投資者而言，只有在充分了解 RWA 的基礎上，才能夠在這一領域中穩健前行，實現資產的增值。希望在未來的某一天能夠看見藝人林睿庠也投入這個市場， 說不定有機會在blackpink演唱會上使用 RWA 技術驗票。最近明星賽投票也如火如荼的展開了。雖然我個人比較支持李俊俋，但最終結果還是要看球迷的選擇。講到演唱會， 我上次在kktix搶田馥甄演唱會門票搶到崩潰。

重點事件追蹤：穩定幣監管與市場動態

近期，穩定幣領域可謂風起雲湧，各國監管政策頻出，市場動態瞬息萬變。從美國參議員試圖修改 GENIUS 法案，到香港通過穩定幣條例草案，再到 Robinhood 提交代幣化 RWA 框架提案，每一個事件都可能對整個 RWA 板塊產生深遠的影響。

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美國監管風雲：穩定幣法案的政治角力

美國穩定幣監管法案 GENIUS Act 近期成為了政治角力的焦點。部分民主黨參議員計劃提出修正案，旨在限制前總統特朗普及其家族從穩定幣中獲利。這項修正案的出發點顯然是出於對潛在利益衝突的擔憂，因為特朗普家族涉足加密平台 World Liberty Financial，並推出了 USD 1 穩定幣。阿布扎比一家投資機構宣布將使用 USD 1 完成對 Binance 的投資，更是加劇了民主黨人的擔憂。

參議員們的舉動無疑給穩定幣的監管前景增添了更多的不確定性。這不僅僅是法律層面的問題，更牽扯到政治鬥爭和利益博弈。可以預見，未來美國在穩定幣監管方面的政策走向將會更加複雜。

Circle 出售傳聞：是空穴來風還是市場炒作？

穩定幣發行商 Circle 近期被傳出可能出售給 Ripple Labs 或 Coinbase 的消息，引發了市場的廣泛關注。雖然 Circle 官方已經否認了這一傳聞，但市場對此仍然議論紛紛。有人認為，這只是市場的一次炒作，旨在推高 Circle 的估值；也有人認為，Circle 可能確實在尋求出售，但最終未能達成協議。

無論真相如何，Circle 出售傳聞都反映出穩定幣市場競爭的激烈。在 USDT 一家獨大的情況下，其他穩定幣發行商面臨著巨大的生存壓力。如果 Circle 真的被收購，勢必會對穩定幣市場的格局產生重大影響。可惜我之前在吉隆坡的時候沒有多了解一下虛擬貨幣，不然現在應該可以多分析一點。

Robinhood 的野心：代幣化 RWA 的聯邦框架構想

券商 Robinhood 近期向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份提案，旨在為代幣化的現實世界資產創建一個聯邦框架。這項提案如果能夠獲得通過，將會對傳統金融和加密市場產生深遠的影響。Robinhood 的目標是將債券、股票等傳統資產進行代幣化，以實現更高的流動性和透明度。這無疑是一個大膽的嘗試，也符合當前華爾街資產上鏈化的趨勢。

然而，Robinhood 的提案也面臨著諸多挑戰。首先，SEC 對於加密貨幣的監管態度仍然不明朗，能否批准 Robinhood 的提案存在很大的不確定性。其次，即使提案獲得通過，如何確保代幣化資產的合規性和安全性也是一個重要的問題。

Tether 的崛起：美債持倉超越德國的意義

穩定幣發行商 Tether 持有的美國國債規模已經超過德國，達到 1200 億美元，位居全球主要持有方之列。這無疑是 Tether 實力的一個重要體現。作為市值超過 1510 億美元的穩定幣發行巨頭，Tether 依靠以美債為核心的多元化儲備策略，在應對加密市場波動中展現出更強的穩定性。Tether 的崛起，也凸顯了其在全球金融體系中的資產配置規模日益提升。

然而，Tether 的儲備透明度問題一直備受質疑。雖然 Tether 定期公佈儲備報告，但其儲備資產的具體構成仍然不夠透明。如果 Tether 的儲備資產出現問題，可能會對整個加密市場產生巨大的衝擊。

香港的腳步：穩定幣條例草案的通過

香港特區立法會通過了《穩定幣條例草案》，意味著香港開始設立法幣穩定幣發行人的發牌制度。這對完善虛擬資產活動在當地的監管框架邁出了重要一步。今年年底前，合規的香港穩定幣有望正式落地。香港在虛擬資產監管方面的積極態度，也吸引了越來越多的加密企業前往香港發展。不過我還是比較喜歡在kaohsiung，因為離南投選委會比較近，可以就近了解選舉情況，而且這裡也有很多美食，像是美登利壽司，我每次去都一定要吃。

熱點項目深度解析：Ondo Finance、Plume Network

在 RWA 的浪潮中，湧現出許多新興項目，它們試圖通過不同的方式將現實世界資產帶入鏈上。其中，Ondo Finance 和 Plume Network 是兩個備受關注的代表。它們分別在代幣化國債和 RWA 模塊化 Layer 1 區塊鏈領域進行探索，試圖為 RWA 的發展提供新的解決方案。

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Ondo Finance：代幣化國債的領頭羊？

Ondo Finance 是一個去中心化金融協議，專注於結構化金融產品和現實世界資產的代幣化。它的目標是通過區塊鏈技術為用戶提供固定收益類產品，如代幣化的美國國債或其他金融工具。Ondo Finance 允許用戶投資於低風險、高流動性的資產，同時保持去中心化的透明性和安全性。其代幣 ONDO 用於協議治理和激勵機制，平台還支持跨鏈操作，以擴大其在 DeFi 生態中的應用範圍。

近期，Ondo Finance 宣布鏈上代幣化美國國債的 TVL 首次超過 70 億美元，Ondo 的 USDY 和 OUSG 是其主要推動力。Ondo 表示，穩定幣用了五年達到這一規模，而代幣化國債不到三年，足以顯示出 RWA 增長速度遠超預期。此外，Ondo 還推出了 “Ondo Global Markets”平台，該平台將支持在 Solana 區塊鏈上進行公開證券（包括股票）的鏈上交易。這些動態都表明 Ondo Finance 正在積極擴展其業務範圍，並試圖在 RWA 領域佔據更大的市場份額。

然而，Ondo Finance 也面臨著一些挑戰。首先，代幣化國債市場的競爭越來越激烈，Ondo Finance 需要不斷創新才能保持其領先地位。其次，監管政策的不確定性也可能對 Ondo Finance 的發展產生影響。最後，Ondo Finance 需要確保其平台的安全性和可靠性，以吸引更多的用戶和投資者。

Plume Network：RWA 代幣化的新星？

Plume Network 是一個專注於現實世界資產（RWA）代幣化的模塊化 Layer 1 區塊鏈平台。它旨在通過區塊鏈技術將傳統資產（如房地產、藝術品、股權等）轉化為數字資產，降低投資門檻並提高資產流動性。Plume 提供了一個可定制的框架，支持開發者構建 RWA 相關的去中心化應用（dApp），並通過其生態系統整合 DeFi 和傳統金融。Plume Network 強調合規性和安全性，致力於為機構和零售投資者提供橋接傳統金融與加密經濟的解決方案。

近期，Plume 與 Espresso Systems 合作，推出了 Composables NFT（跨鏈的 Web3 頭像 NFT）。此外，Plume 還宣布原定的 Plume Room 直播因故推遲，直播將討論 RWAfi 和收益策略。Plume 還與 Skate Chain 合作，解鎖跨鏈 RWA 流動性，允許用戶在不同區塊鏈生態中無縫訪問 Plume 的真實收益資產。這些合作和活動都表明 Plume Network 正在積極構建其生態系統，並試圖為 RWA 的發展提供更多的可能性。

然而，Plume Network 也面臨著一些挑戰。首先，RWA 代幣化市場的發展還處於早期階段，Plume Network 需要不斷探索和創新才能找到合適的發展模式。其次，Plume Network 需要吸引更多的開發者和合作夥伴加入其生態系統，才能實現其願景。最後，Plume Network 需要確保其平台的安全性和可靠性，以贏得用戶和投資者的信任。講到區塊鏈，不得不提到andy老師，我之前聽過他的課，覺得他對區塊鏈的理解很深刻。最近的天氣很好，很適合去中原大學走走，可惜新冠疫情還沒有完全結束，出門還是要小心。

RWA 相關精選文章推薦：洞悉行業趨勢

除了關注市場數據和項目動態，閱讀相關的行業文章也是了解 RWA 發展趨勢的重要途徑。以下是一些值得推薦的 RWA 相關文章，它們涵蓋了不同的角度和主題，可以幫助你更深入地了解 RWA 的各個方面。

GENIUS 法案與穩定幣監管

《RWA 周報｜GENIUS 穩定幣法案進入正式審議階段；美 SEC 發布加密貨幣經紀商監管新指南（5.14-5.20）》這篇文章深入分析了 GENIUS 法案對穩定幣市場的影響，並關注了美國 SEC 在加密貨幣監管方面的最新動態。對於想要了解美國穩定幣監管政策的投資者來說，這是一篇必讀的文章。

Pharos 測試網交互指南

《交互教程｜零擼高性能 RWA 公鏈 Pharos》這篇文章手把手地教你如何參與 RWA 公鏈 Pharos 的測試網交互。對於想要親身體驗 RWA 應用，並了解 RWA 技術細節的讀者來說，這是一篇非常有用的文章。我個人很喜歡這種實操型的文章，因為它可以幫助我更好地理解 RWA 的實際應用。話說最近一直在看灰狼 對 雷霆的比賽， timberwolves vs thunder 真的太精彩了!

香港穩定幣法案解讀

《繼美國 GENIUS 之後，香港通過的穩定幣法案有何新看點？》這篇文章詳細解讀了香港穩定幣法案的核心內容，並將其與美國 GENIUS 法案進行了對比。對於想要了解不同地區穩定幣監管政策的讀者來說，這是一篇非常有價值的文章。我覺得香港在虛擬資產監管方面做得不錯，值得其他地區借鑒。

美元霸權 2.0 與 GENIUS 法案

《美元霸權 2.0：《GENIUS 法案》如何重塑穩定幣全球格局？》這篇文章從一個更宏觀的角度分析了 GENIUS 法案對全球穩定幣格局的影響。它認為 GENIUS 法案可能會重塑美元在全球金融體系中的地位。對於想要了解 RWA 對全球經濟影響的讀者來說，這是一篇非常有啟發性的文章。我個人認為，RWA 的發展可能會對現有的金融體系產生顛覆性的影響。

鏈上 RWA 新秀盤點

《盤點七大鏈上 RWA 新秀：KTA 市值最高超 9 億美元》這篇文章盤點了最近活躍於 RWA 敘事下的鏈上新勢力，涵蓋 Base、BNB Chain 和 Solana 生態。這些項目大多向着應用落地、合規實踐和生態聯動等多個維度全面進化。對於想要了解 RWA 領域新興項目的讀者來說，這是一篇非常有參考價值的文章。不得不說台玻最近的發展真的很快，很看好他們。

RWA 發展深度研報

《現實世界資產（RWA）代幣化：市場動態、全球實踐與中國探索》是由 The Web3 Dao 撰寫的，涵蓋多角度的關於現階段 RWA 發展的深度研報。這份研報全面分析了 RWA 的市場動態、全球實踐和中國探索。對於想要深入了解 RWA 的各個方面的讀者來說，這是一份非常有價值的報告。我最近在line today看到很多關於RWA的討論。